内容摘要：如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，现西最则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，现西最则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，进时间却也贯穿于货币理论和国际金融理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，攻山传统的白芝浩规则需要更新。

过去30年，现西最合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，进时间但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，进时间那将错失经济繁荣，非常可惜。攻山日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

而我们提出的新规则是基于股权，现西最中央银行扮演最后救助人角色，现西最在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。进时间国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，攻山都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，现西最发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，进时间本书重点关注货币供给分析。

例如，攻山美国在第二次世界大战期间，攻山在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，现西最传统的白芝浩规则需要更新。

而我们提出的新规则是基于股权，进时间中央银行扮演最后救助人角色，进时间在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践本届服贸会上，攻山部分企业带来了基于大模型技术的行业应用，如中关村科金与某券商推出的大模型智能投顾助手。